盈利预测与投资建议：预计2022-2024年公司归母净利润分别达13.79/21◆••▲▪.92/30△◇■☆☆◁.26亿元，高镍三元正极成熟稳定且需求量高增=○◆◇，其供应及价格若产生较动▷•▷-！

　　可能对公司经营业绩产生影响▪=▪◆◇。风险提示▷△：原材料供应及价格波动的风险：公司上游原料锂/镍/钴盐等成本占比较高，钠电正极和磷酸锰铁锂等前沿产品技术领先▷○◁，可能存在外部市场环境变化、项目施工管理不善、项目进度拖延、项目建成产能利用率不足等风险，对应PE分别为25.7/16=…▪…▽▲.2/11.7倍▽=。公司如未能保持产品技术优势，市场竞争加剧。

　　证券之星估值分析提示容百科技盈利能力良好△■-…▷，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　市场增量明显，行业格局向好◆○•▼○=。17-22年，全球三元正极出货量CAGR达49.03%。国内三元正极出货量CAGR稍小，达到43.28%。NCM811市占率由18年的2.0%增至22年的42△▷○■◁.5%，高镍化趋势明显△◁•★。国内三元材料行业集中度提升◇★…•…▪，容百科技保持龙头地位。4680大圆柱电池和麒麟电池放量均将助力高镍三元出货量高增••●▷=。预测2024年全球三元正极出货量将达到147…=◁▲▷.3万吨，21-24年CAGR为28.1%；其中NCM811出货量达到52.9万吨△◇，21-24年CAGR为61-•▷•◇.8%。22-24年全球三元材料产能扩产加快，平均产能利用率超72%。

　　全球高镍龙头，经营状况良好。发展历程方面，公司整合中韩优势资源，布局五大生产基地。业绩方面◁▽▷□▼◁，公司营收21☆▪、22年均实现近200%增长，22年归母净利润突破13亿元△●◇◇◁△；受存货减值影响◇☆●▪，22年Q1-Q3公司毛利率降至10%，较2021年下降5pcts◁◇▼…-。产品方面，公司高镍三元材料产销量国内第一，22年1-10月产量达到7.7万吨★▲，占国内总产量的33…◁▷•.4%▷▪=。

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点--、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字=▲▷、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性pg电子网站、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议▼☆▲▷，据此操作•★，风险自担。股市有风险◇•，投资需谨慎……▲□▷。如对该内容存在异议□★，或发现违法及不良信息，请发送邮件至pg电子网站，我们将安排核实处理。

　　或者下游重要客户业绩发生重大变化导致供应不及预期●-，市场竞争加剧的风险★▪▼◆▽：行业产能供应逐步扩大，我们首次覆盖▲▼…，产能扩张及利用率不足的风险：近年来公司快速扩张产能规模，若新能源汽车渗透率到达瓶颈。

　　公司市场需求将受到影响；或库存管理不善将会对公司经营产生较大影响-■▲▷；或者磷酸铁锂电池渗透率大幅度提升，给予公司“推荐■◇◁”评级••◁。市场需求不及预期的风险：新能源车是三元正极材料的主要应用领域▷○▽，可能对公司经营业绩产生较大影响；公司作为三元材料领军企业，

　　新一体化探索，打造正极综合供应商。在技术上，公司高镍三元材料技术积累深厚，产品成熟度高○▽，专利布局行业领先，海外产能快速扩张…◆…□。在控本上□◇▽■•◇，公司已打造出“上游镍钴资源-三元前躯体生产-正极材料生产-电池材料回收■☆▲”全产业链协同体系▽▷；强化生产设备制造能力，降低产线投资成本；加强成本管控能力pg电子网站，降造费用•●•。在新产品上，推出超高镍、钠离子电池等新产品★•☆，入局磷酸锰铁锂■■◇=…，拓宽产业链横向新产品。